美國債券期貨一次讓你清楚2年5年10年30年哪個適合你-台南海期開戶
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關於美國國債
美國國債指美國聯邦政府欠美國國庫券持有者的金額。
國債是政府欠債權人的債務，不論該債權人是國民或外國人。
而外債則是所有國內機構，包括公營和私營，欠外國債權人的債務。
在美國，美國外債大部份是政府欠外國債權人，美國財政部轄下美國公債局負責按日計算政府欠債額度。
當美國政府有盈餘，它可透過贖回債券以降低債務，同時停發債券，也可在債券未到期時在公開市場回購債券。自2012年起，財政服務局取代美國公債局，安排公債的管理。債券期貨
債券期貨是利率期貨的一種，是一個標準化的買賣契約，買賣雙方承諾以約定的價格，於未來特定日期，買賣一定數量的某種利率相關的商品。這個「利率相關商品」通常是一個中長期的債券。
債券期貨的特點
債券期貨與國內的「債券遠期交易」有很大的不同，債券期貨有以下特點：
➤標準化的契約
➤保證金交易
➤在集中市場交易
➤違約風險由結算機構承擔
➤交易訊息通常透明且傳播迅速債券期貨的功能
➤價格發現
期貨於未來時間的交割結算特性，使得價格發現功能成為期貨最重要的功能。依據持有成本理論，期貨價格應為現貨價格加上期間的持有成本扣掉交易成本。實際上現貨價格會一直在變，期貨的價格也會隨著市場變化而變動，期貨的交易者會根據各種因素對未來現貨價格進行判斷而作出買賣決策，因此期貨與現貨價格的不一致會反映出市場未來的走向。另外，期貨市場是集中交易市場，期貨價格代表了最大多數人共同決定的價格，因此期貨價格往往成為現貨市場價格的重要指標。
最後，期貨市場存在著大量的套利者，這些套利者不斷地監視著現貨與期貨市場的價格，從而進行套利交易，這使期貨價格與現貨價格間一直維持著合理的關係，更好地促進期貨的價格發現功能。
➤風險轉移
一個良好的金融市場，一定會滿足三類投資人的需要：投機型投資人、避險型投資人以及套利型投資人。有了套利型的投資人，市場價格形成機制更有效率，有投機型投資人的存在，避險型投資人才能將其風險轉移投機型投資人，也就是說，投機型投資人的風險的承接者。而利率期貨則在這三類投資人之中扮演最有效也最靈活的橋樑角色。➤避險工具
國內的債券市場交易成員除了一般投資人以外，還包含有證券公司、保險公司、基金公司、銀行以及財務公司，這些機構通常持有大量的債券，而這些債券多數因為營運上的原因或是法規限制，不能很好地在市場上進行靈活的交易，甚至有些券種根本沒有流動性。所以當市場發生變化，如利率上升時，這些庫存的債券價值降低，從而無可避免地給這些金融機構帶來損失。如果有了債券期貨，這些投資機構便能利用債券期貨進行避險，因為期貨避險時，只要在到期前平倉，便不需要實物債券的交付，直接以保證金進行結算，因此降低了交易成本的同時也讓避險成為可能。
➤投資組合久期的調節器
投資組合久期是衡量利率變化對一個債券投資組合價值變動的敏感性，久期愈大，投資組合受利率變化的敏感度愈大。因此當投資者預期利率會發生改變時，必須判別利率改變的方向(升高還是降低)，進而調整手中持有債券組合的成分，以改變投資組合的久期，適應市場未來的變化。➤更有效的資產配置工具
保險、基金、銀行等大資金的投資組合管理者，常會為了因應市場環境的變遷而調整其投資組合中各種資產來達到提高操作績效的目的，在以往，必須通過現貸的買賣才能達到，有了債券期貨，就可以通過保證金交易來達到相同的效果，而且效率更高。➤提高資金運用效率
期貨交易可以通過保證金交易來完成，因此進行債券期貨交易並不需要全部的本金，只須付出小額度的保證金就能進行大金額的交易，因此交易成本就比現券交易低。投資者運用低成本的期貨進行避險、套利或資產配置時，所需資金不需太多，多餘的資金可做其他用途，相應地也就提高了資金運用效率。➤增加交易的靈活度
不需實物，通過保證金來交易的債券期貨，帶給投資人以更大的交易靈活度。在傳統現貨買賣上，如果投資者因看好某個債券想買進，苦於手中無現金，就只能望券興嘆，但是通過債券期貨，投資者只要繳交少量的保證金就能取得買入該券的權利，到期交割時再交付全部的交割金取得債券，或如果到期前期貨價格上升就賣出，獲利了結。同樣的推論也可以應用在看空債券上，因此，有了債券期貨，投資人對交易時機的掌握度將會變得更高，因此債券期貨交易常會比現貨交易更容易達到資產配置的目的。美國債券期貨介紹
交易所：美國芝加哥期貨交易所(CBOT)
CBOT的債券期貨商品結構最為完整，包含中、短、長期的美國國債期貨契約，短則2年、長則30年，其中的10年期債券期貨則是成交量最大的商品，下表是美國CBOT國債期貨契約規格：
契約
名稱30年期美國債券期貨(US) 10年期美國債券期貨(TY) 5年期美國債券期貨(FV) 2年期美國債券期貨(TU) 交易
標的面額10萬美元、
票面利率6%長期國債面額10萬美元
票面利率6%中期國債面額10萬美元
票面利率6%的中期國債面額20萬美元
票面利率6%的短期國債報價
方式百元報價 最小
升降1/32點=31.25美元
(約台幣870元)1/64點=15.625美元
(約台幣435元)1/128點=7.8125美元
(約台幣218元)1/256點=7.8125美元
(約新台幣218元)交易
月份3月/6月/9月/12月 交易
時間06:00~(次日)05:00 交割
方式實物交割 原始
保證金4290美
(約台幣135084元)2200美
(約台幣69274元)1458美
(約台幣45910元)1265美
(約台幣39832元)2024年
最後
交易日2/23、5/26、8/28、11/27 可交易的軟體
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二、康和e閃電
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四、康和e指通
影響美國國債的殖利率
「利率是貨幣的成本，債券是股票的替代品」
長天期公債殖利率與通膨預期較為相關，而短天期公債殖利率較易受到聯邦基金利率預期的影響。
「利率」是由中央銀行決定，在美國當然是由美國聯邦銀行FED，在台灣則是中央銀行控制。
「債券」的長期利率不是由中央銀行決定，大致上由市場決定。
美國10年期公債殖利率普遍被市場認為是零風險利率。債券的利率愈高，對股票的壓力愈大。美國公債在發行時，會有發行的票面價格及票面利率，而一般投資者聽到的殖利率，其實就是票面利息除以公債價格，而票面利息
(票面價格X票面利率)在發行後就不會改變，但公債價格卻會隨著市場的需求而上升或下降，舉例來說，在多頭市場前兆，投資人賣公債買股票，這將導致公債因過度賣超導致價格下降，因為公債價格的下降，導致公債殖利率上升、反之，空頭市場前兆，則是投資人賣股票買公債，這將導致公債因過度需求而價格上漲，因為公債價格上升，導致公債殖利率下降。什麼是殖利率曲線
依據不同期別的美國公債，會有不同的票面價格，其價格與殖利率，自公布後會隨著價格的變動而一直改變，而將短天期與長天期的殖利率製圖所形成的曲線，我們就稱為「殖利率曲線」。
(A)正斜率：在常態下，短天期的利率低於長天期，這是因為長期投資者相對於短期投資者多付出了時間成本，時間一拉長以後，相對的面臨的風險也會增加，所以長天期的債券會有較高的利率南進行風險的貼補。
(B)負斜率：當升息循環結束，短期資金過熱，但景氣成長動能不在，預期未來利率持續走低，投資人會覺得持有股票風險太高，而現在持有相對較高收益率的長債很划算且安全，因此買進長債導致長債價格上升，進而導致長債殖利率下降，再因聯準會升息至頂，造成短期公債殖利率高於中、長期殖利率的情況。
(C)平坦：公債市場長期買盤的需求大於供給，所以年期較長的債券反而不需要給予較高的利率貼水，造成較長年期的債券反而沒有比短期債券有較高的利率。
(D)不規則：不同年期的債券彼此間因為有許多DETAIL的不同，此情況較罕見。
在多頭市場前兆，市場上的大型投資人買股票賣公債，導致長期公債(10年)價格下跌，進而造成長期公債殖利率上升。
在空頭市場前兆，市場上的大型投資人賣股票買公債，導致長期公債(10年)價格上升，公債殖利率下降，再加上利息升息到頂，導致短期公債票面利率上升，進而造成公債利率曲線出現倒掛的情形。
哪裡查詢的到美國公債殖利率
很多網站都有公布美國公債殖利率，但為了資訊的準確度，建議從美國財政部所公布的資訊為準：
https://home.treasury.gov/policy-issues/financing-the-government/interest-rate-statistics?data=yield以上資訊來源：G股網
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